В 1932 году в возрасте 12 лет приехал в Приморье, в город Иман. Закончив школу, получил художественное образование, проучившись поначалу заочно в Хабаровске, а потом очно в художественном училище Благовещенска. Медведев участвовал в войне с Японией. Возвратившись с войны, юный живописец, под впечатлением пережитого, написал несколько военных картин — «Пленные самураи», «Вернулся», «На Родине» и другие. Практически все эти полотна выставлялись на краевых выставках.

В 1954 году Пётр Иванович сделал серию пейзажей: «Оттепель», «Борона», «Мартовский день», находясь в Доме творчества имени Репина в Подмосковье . Через 13 лет, в 1967 году, Медведев принял роль во 2 зональной выставке «Советский Далекий Восток» и был принят в члены Союза живописцев СССР. 24 октября 1970 года в артемовском кинозале «Шахтёр» в честь 50-летия Медведева открылась юбилейная выставка приморского художника. Последние его работы — «Долина цветов» и «Пробуждение».

Президиум Верховного Совета СССР присвоил Медведеву почтенное звание Заслуженного работника культуры РСФСР за награды в области культуры.